asmodee acquisisce ATM Gaming, accordo da 180 milioni

asmodee ha annunciato l’acquisizione di ATM Gaming SAS, editore specializzato nei party game e nei social games noto per titoli come Speed Bac/Quickstop, Mouton Mouton e Pili Pili. L’operazione, che sarà regolata in parte in contanti e in parte tramite l’emissione di azioni di classe B, punta a rafforzare ulteriormente il posizionamento del gruppo in quella che la società definisce la categoria a più rapida crescita del mercato dei giochi da tavolo.

Dettagli dell’acquisizione

Il prezzo dell’acquisizione, calcolato su base cash-free e debt-free, è pari a 180 milioni di euro. Nel dettaglio, 120 milioni saranno corrisposti in contanti al closing, 30 milioni attraverso nuove azioni di classe B di asmodee e altri 30 milioni come pagamento differito in contanti previsto per giugno 2027. A questa struttura si aggiunge un earn-out fino a 70 milioni di euro, legato ai risultati futuri di ATM Gaming e da liquidare, se maturato, con ulteriori azioni di classe B. Il closing è atteso entro la fine di aprile 2026.

Secondo asmodee, l’operazione dovrà contribuire sia alla crescita organica del gruppo sia al miglioramento della marginalità. Per l’esercizio 2026/2027, ATM Gaming dovrebbe apportare almeno 50 milioni di euro di ricavi netti e oltre 25 milioni di euro di EBITDA prima delle sinergie. Il meccanismo di earn-out è invece collegato al raggiungimento, nei prossimi cinque anni, di un EBITDA medio annuo compreso tra 30 e 50 milioni di euro.

«Sono molto felice che ATM Gaming entri a far parte di asmodee, portando con sé un collaudato know-how commerciale e aggiungendo al nostro portafoglio titoli di successo come Speed Bac/Quickstop, Mouton Mouton e Pili Pili», ha dichiarato Thomas Kœgler, CEO di asmodee. Il manager ha sottolineato come le due realtà condividano visione e valori, ricordando anche la collaborazione già avviata da anni in alcuni mercati. Per Kœgler, l’operazione rafforza la presenza di asmodee nei social games, dove i brand europei di ATM Gaming andranno ad affiancare marchi globali del gruppo come Exploding Kittens e Dobble/Spot it!.

Anche i fondatori di ATM Gaming, Ben, JB, Antoine e Felix, hanno evidenziato la continuità strategica con il partner che ora rileverà la società. «Siamo entusiasti di entrare in asmodee, partner affidabile e di lungo corso», hanno dichiarato. «Combinando i nostri social games e la nostra competenza nel digital marketing con la leadership di asmodee nel mercato dei tabletop games, stiamo costruendo un leader globale nella categoria dei social games». Sulla stessa linea anche Andrea Gasparini, CFO di asmodee, secondo cui l’acquisizione sosterrà la crescita organica del gruppo per gli anni a venire e aiuterà il percorso verso l’obiettivo di medio termine di una marginalità EBITDA adjusted superiore al 18%.

Chi è ATM Gaming

Fondata a Parigi, ATM Gaming conta 46 dipendenti ed è attiva con un modello distributivo ibrido che combina vendite direct-to-consumer via e-retail e partnership con distributori internazionali terzi. La collaborazione con asmodee è iniziata nel 2019 e oggi circa il 10% delle vendite complessive di ATM Gaming viene distribuito proprio da asmodee, in particolare in Spagna e in Italia. Nel periodo gennaio-dicembre 2025, ATM Gaming ha registrato circa 34 milioni di euro di ricavi netti e 17 milioni di euro di EBITDA.

Dal punto di vista societario, l’operazione sarà condotta attraverso la controllata Asmodee Group SAS, che acquisirà il 100% delle azioni in circolazione di ATM Gaming SAS, comprese le controllate ATM Gaming ES e ATM Gaming GmbH. Le nuove azioni di classe B emesse al closing saranno valorizzate sulla base del prezzo medio ponderato per i volumi registrato dal titolo asmodee sul Nasdaq Stoccolma nei 30 giorni di negoziazione precedenti alla firma dell’operazione. Circa due terzi delle azioni assegnate al closing saranno soggette a un lock-up di un anno, mentre le eventuali azioni legate all’earn-out non avranno restrizioni di lock-up.

L’emissione delle azioni previste al closing comporterà un aumento del capitale sociale di 1.005,27 euro e l’emissione di 3.029.463 azioni di classe B, con una diluizione per gli azionisti esistenti pari a circa l’1,28% del capitale e allo 0,95% dei diritti di voto. Nel caso in cui venisse riconosciuto l’intero earn-out, il capitale sociale aumenterebbe di ulteriori 2.345,61 euro, con l’emissione di 7.068.748 azioni di classe B. In questo scenario, la diluizione complessiva arriverebbe al 2,90% del capitale e al 2,18% dei diritti di voto.

Fonte: asmodee