© Spin MasterSpin Master ha pubblicato i risultati Q4 2025, evidenziando un trimestre complesso per il mercato toy negli Stati Uniti ma anche segnali di crescita nelle piattaforme digitali e una strategia di investimento orientata all’innovazione e allo sviluppo delle IP.
Nel quarto trimestre concluso il 31 dicembre 2025, la società ha registrato ricavi per 618,2 milioni di dollari, in calo del 4,8% rispetto ai 649,1 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. A cambi costanti il fatturato si è attestato a 607,4 milioni di dollari, con una flessione del 6,4%.
Il trimestre si è chiuso con una perdita operativa di 163,7 milioni di dollari, rispetto a un utile operativo di 47,1 milioni nel Q4 2024. Il risultato è influenzato da 229,1 milioni di dollari di svalutazioni non monetarie legate ad avviamento e asset intangibili. L’utile operativo rettificato è stato pari a 66,4 milioni di dollari contro gli 81,3 milioni dell’anno precedente.
Anche il risultato netto riflette queste componenti straordinarie: perdita netta di 184,3 milioni di dollari, pari a -1,85 dollari per azione, rispetto all’utile di 21,1 milioni registrato nel quarto trimestre 2024. L’utile netto rettificato si è attestato a 42,3 milioni di dollari.
Performance dei segmenti
Il segmento Toys ha generato ricavi per 522,3 milioni di dollari, in calo del 7% rispetto ai 561,7 milioni del quarto trimestre 2024. Il calo è legato principalmente alla riduzione degli ordini dei retailer statunitensi e all’aumento delle attività promozionali e dei markdown per favorire il sell-through e gestire i livelli di inventario.
All’interno del portafoglio prodotti, il segmento Preschool, Infant & Toddler and Plush ha registrato vendite per 336,8 milioni di dollari, mentre la categoria Activities, Games & Puzzles and Dolls & Interactive è scesa a 175,7 milioni. In crescita invece la categoria Wheels & Action, che ha raggiunto 107,1 milioni di dollari.
Il segmento Entertainment ha generato ricavi per 42,5 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 41,3 milioni del 2024 grazie a maggiori consegne di contenuti. Tuttavia l’utile operativo è sceso a 14,3 milioni di dollari a causa di maggiori ammortamenti legati alla produzione e di minori ricavi di distribuzione legati a PAW Patrol: The Mighty Movie.
Il segmento Digital Games ha mostrato la crescita più significativa, con ricavi pari a 53,4 milioni di dollari, in aumento del 15,8% rispetto ai 46,1 milioni del Q4 2024. Il risultato è stato trainato da partnership di distribuzione strategiche, dall’aumento degli acquisti in-game in Toca Boca World e dalla crescita degli abbonamenti alla piattaforma Piknik.
Liquidità e flussi di cassa
Nel trimestre Spin Master ha generato 194,3 milioni di dollari di cassa dalle attività operative, mentre il free cash flow si è attestato a 128 milioni di dollari. Nel corso dell’anno la società ha generato oltre 300 milioni di dollari di flussi di cassa operativi.
Al 31 dicembre 2025 la società disponeva di liquidità complessiva per 566,9 milioni di dollari, composta da 104,6 milioni in cassa e 462,3 milioni disponibili nelle linee di credito.
Durante il trimestre Spin Master ha inoltre riacquistato e cancellato 441.195 azioni per circa 6,7 milioni di dollari nell’ambito del programma di buyback. La società ha anche annunciato un nuovo piano di riacquisto azioni fino al 10% del flottante che partirà il 7 marzo 2026.
Strategia e outlook
Commentando i risultati, Christina Miller, CEO di Spin Master, ha dichiarato: «Abbiamo affrontato un quarto trimestre impegnativo per le vendite di giocattoli negli Stati Uniti, mentre aumentavamo il nostro POS, registravamo una crescita a doppia cifra nei digital games e ampliavamo strategicamente il pubblico di PAW Patrol in vista dell’uscita del terzo film».
Guardando al futuro, la società punta a tornare a una crescita sostenibile attraverso investimenti nell’innovazione del portafoglio toys, nello sviluppo delle piattaforme digitali e nell’espansione verso categorie a più alto potenziale.
Per il 2026 Spin Master prevede ricavi stabili o in crescita a una cifra bassa rispetto al 2025, mentre l’Adjusted EBITDA dovrebbe registrare una crescita tra la fascia media e quella alta della singola cifra percentuale.
«La solidità del nostro modello finanziario è rimasta evidente nel 2025, con oltre 300 milioni di dollari di flussi di cassa operativi», ha aggiunto Jonathan Roiter, CFO di Spin Master. «Questo ci ha consentito di investire in tecnologia, supply chain, innovazione di prodotto, contenuti entertainment e piattaforme digitali, oltre a restituire più di 80 milioni di dollari agli azionisti tramite dividendi e buyback».
Fonte: Spin Master
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